Politique ESG de Finaltis

L’intégration des risques extra-financiers a toujours été au centre de l’investissement en actions de Finaltis. La recherche de la pérennité de la croissance des entreprises, qui est le cœur de notre philosophie d’investissement, ne peut se faire sans intégration des enjeux extra-financiers qui sont en réalité des risques financiers pour nos porteurs.
Après avoir longuement étudié la formalisation de sa politique ESG, Finaltis a préféré éviter l’approche facile qui aurait consisté à appliquer le même processus à chacun des fonds. Au contraire, notre conviction est que, si nous voulons une approche qui ait du sens, il est nécessaire d’avoir une méthode adaptée à chaque processus et à chaque univers d’investissement. Il est par exemple évident que les enjeux ESG pour un fonds digital et pour un fonds de mines aurifères sont très différents.

Un socle ESG commun à l’ensemble de l’investissement en actions de Finaltis.
Par respect pour les convictions éthiques de nos clients et par fidélité à nos valeurs, nous avons défini un socle ESG commun qui s’articule autour d’une politique d’exclusion commune et d’une politique d’engagement actionnarial actif :

1. Des exclusions normatives : non-respect de la Convention d’Oslo ou du Traité d’Ottawa : Finaltis exclut les entreprises impliquées dans la production ou la distribution des mines anti-personnel et des armes à sous-munitions.
2. Exclusions sectorielles : Finaltis exclut les entreprises qui réalisent au moins 10% de leur chiffre d’affaires dans le charbon.
3. Des exclusions électives : sur la base du comportement (i.e. conduct-based exclusion) par Norges Bank Investment Management, plus grand fonds souverain au Monde et pionnier de l'investissement ESG, et des analyses dédiée de notre équipe ESG, le Comité ESG de Finaltis décide d'une liste d'exclusions. Ces sociétés sont considérées comme contribuant ou responsables des actes suivants :
   • Violations graves ou systématiques des droits de l'homme, telles que le meurtre, la torture, la privation de liberté, le travail forcé et les pires formes de travail des enfants ;
   • Violations graves des droits des individus en situation de guerre ou de conflit ;
   • Dommages environnementaux graves ;
   • Actes ou omissions qui, au niveau global de l'entreprise, entraînent des émissions de gaz à effet de serre inacceptables ;
   • Corruption ;
   • Autres violations particulièrement graves des normes éthiques fondamentales.
4. Un engagement actionnarial actif : Finaltis souhaite engager un dialogue actionnarial avec les sociétés détenues dans les OPC. Ce dialogue peut impacter l’exercice des droits de vote ou conduire à un allégement ou à l’exclusion de certaines valeurs. Ce dialogue peut être déclenché par :
   • Un manque de transparence
   • Une alerte de controverse
   • Un risque ESG spécifique
   • ...
   Le dialogue s’exerce aussi avec les gérants d’OPC détenus dans les mandats de gestion, afin d’évaluer leur prise en compte des critères extra-financiers dans leur processus de gestion.

Un approfondissement en cohérence avec les stratégies respectives des produits proposés par Finaltis.

1. Gestion quantitative et systématique en actions (FCP Finaltis Efficient Beta Euro) :
   • approche Best in class : Un filtre discriminant de type « Best in Class » a été mis en place depuis 2018 : Sont ainsi exclus les titres dont les notations ESG appartiennent au quartile le moins bon de leur secteur. Grâce à cette approche élaborée par Finaltis, la note ESG globale du portefeuille du FCP Finaltis Efficient Beta Euro est substantiellement améliorée sans biaiser sectoriellement l’allocation du portefeuille.
   • Exclusions normatives et sectorielles renforcées : Le FCP Finaltis Efficient Beta Euro ajoute à la liste d’exclusion les valeurs impliquées dans des activités controversées (armement controversé, jeux d’argent, tabac, drogues illégales) ou mettant insuffisamment en œuvre les 10 principes du UN Global Compact.
     La politique d'exclusion du FCP Finaltis EfficientBeta Euro est disponible ici.
   • Dialogue actionnarial systématisé : Afin de respecter le caractère agnostique de la gestion quantitative, la sélection des valeurs à engager est réalisée par un filtre automatique sur le niveau de controverses de chaque valeur. Le comité ESG décide alors collectivement de l’angle à donner au dialogue avec la société, sur proposition des analystes ESG.
     La politique d'engagement du FCP Finaltis EfficientBeta Euro est disponible ici.
   • Vote systématique : Depuis novembre 2021, Finaltis exerce 100% des droits de vote des valeurs détenues par le FCP Finaltis Efficient Beta Euro lors des assemblées générales.
2. Gestion discrétionnaire des OPC Finaltis Titans et Finaltis Digital Leaders : Le risque « idiosyncratique » ESG est déjà maîtrisé par l'intégration ESG à l'analyse discrétionnaire des gérants qui connaissent parfaitement les valeurs de leur univers. En effet, l’ADN de la gestion discrétionnaire en actions de Finaltis repose sur la recherche d’une croissance (ou d’une surcroissance dans le cas de Finaltis Digital Leaders) pérenne et de modèles de développement respectueux de l’ensemble des parties prenantes de l’entreprise (clients, fournisseurs, salariés, actionnaires, états, …) donc de son « environnement » au sens le plus large, tant il paraît incompatible de soutenir une croissance durable sans respecter les meilleurs pratiques en matière ESG ; de fait, même sans intégration explicite des critères ESG, les portefeuilles des gestion discrétionnaires en actions de Finaltis obtiennent d’excellentes notes ESG agrégées. A côté de cette intégration du risque ESG individuel de chaque valeur, Finaltis maitrise le risque ESG global du portefeuille en appliquant une approche en amélioration de note, l’objectif étant d’obtenir une note supérieure à celle de l’univers après élimination des 20% des pires notes. Cette approche permet de s’attacher à l’ensemble des critères extra-financiers avec un égal intérêt, qu’il s’agisse d’environnement, de social & sociétal tout autant que de gouvernance, à la dynamique de ceux-ci (gestion des controverses) d‘une part, et de s’astreindre à un cadre objectif et mesurable d’autre part, avec une méthode quantitative conforme aux exigences, à l’histoire et aux compétences de Finaltis.
3. Gestion discrétionnaire de la SICAV Finaltis Gold : Afin de mieux maitriser les risques ESG très spécifiques des sociétés minières aurifères, Finaltis applique une modulation quantitative de l’allocation de chaque valeur, qui est fonction de la note ESG et d’autres critères extra-financiers. Le risque pays est très élevé dans ce secteur, ce qui a conduit Finaltis à appliquer des exclusions juridictionnelles. Ainsi, dès la reprise de la gestion du fonds en novembre 2021, Finaltis a décidé de se désinvestir totalement et immédiatement des valeurs chinoises et russes, ce qui a permis de ne pas avoir d’exposition russe lors de la crise ukrainienne.

Finaltis est signataire des UN-PRI depuis juillet 2018.

UN-PRI attribue trois étoiles à la démarche ESG de Finaltis. Rapport 2021.

Les FCP* de droit français gérés par Finaltis - Finaltis EfficientBetaTM Euro et Finaltis Titans - sont d’ores et déjà classés SFDR 8 ; les compartiments de SICAV luxembourgeoises gérés par Finaltis - Finaltis Funds Digital Leaders et Finaltis Funds Gold (actuellement Landolt Investments (Lux) - Gold) – sont actuellement toujours classifiés SFDR 6 et deviendront SFDR 8 au cours de l’année 2022. Le FCP Finaltis EfficientBetaTM Euro a obtenu le label ESG LuxFLAG le 1er juillet 2022, exprimant la volonté de labellisation progressive de l’ensemble* des OPC de Finaltis.

(*) à l’exclusion du FCP CYRIL SYSTEMATIC, dont Finaltis est devenue société de gestion le 1er février 2022 (Cf. actualité du 1er février 2022) , la prise en compte de critères ESG ne pouvant en l’état s’appliquer à des investissements sur les marchés à terme.